Malgré leur différence d'âge, Léa de Lonval et Fred Peloux, surnommé Chéri, sont amants. Léa croit cette passion sur le point de s'éteindre, mais il suffit à Chéri d'épouser la jeune Edmée pour regretter la rupture avec sa maîtresse. Une peinture narquoise d'un certain milieu demi-mondain.